本文同步發佈於：秦暢秋的價值贏家CMoney專欄：【財哥講股】長榮(2603)、陽明(2609)、萬海(2615):國際局勢詭譎多變，航海王的未來如何?https:cmnews.com.twarticlewealthonebro-9bbb92f8-ebf4-11ef-acb3-6665e9c69044「國際局勢詭譎多變，長榮(2603)、陽明(2609)、萬海(2615)等航運類股的未來如何?」A：我覺得問DEEPSEEK，都比問你來的全面而客觀。

「海運類股在新冠肺炎爆發前是標準的慘業，經常虧損，長榮、萬海股價經常在30元以下，陽明股價也經常在10元以下。

」A：達人們不是最喜歡說股票要看未來不要看過去？那你知道長榮四年間賺了7000多億，在台股中僅次於台積電嗎？其他各項財務指標和市場概略分析，秋哥都專文說過了。

只用五年，從一檔破爛股變台股前十大企業的長榮傳奇https:www.cmoney.twforumarticle167660810「新冠肺炎爆發後各國封鎖國境，絕大部分的物流都靠海運，導致缺船、缺櫃，國際運費高漲，幾乎所有的海運類股全都賺翻了，為了解決缺船、缺櫃問題各航運公司不斷建造新船、新櫃，導致供過於求，疫情一過國際運費也開始崩盤，2023年海運類股都很淒慘。

」A：是多淒慘？全球貨櫃航商都在虧，長榮賺16.7，還排全台股第55名，同年台積電32.34，鴻海10.25，長榮是有多差？「不過上天非常眷顧海運類股，去年以色列與加薩爆發戰爭，葉門叛軍青年運動組織為挺加薩攻擊行經紅海的商船，造成紅海危機，導致國際運費高漲，航海王再起。

」A：你只會看戰爭，也不會看貨櫃需求增加，更不會看越來越嚴格的碳排法規，和本來就已經很多的舊船，對運力會有什麼影響。

還有，以哈戰爭2023年10月就開打了，是前年，不是去年。

「從上面這些情形來看，海運類股是否會賺錢與公司經營政策無關，而是與國際情勢有關，最重要的關鍵點是運費。

」A：恕秋哥直言，我聽你在放噗。

一樣的運價，為什麼每家航商的獲利情形不一樣？你大概也不知道，貨櫃三熊的現金，最少的萬海都排全台股第35名，長榮的現金更排在第五，每年光利息收入就吊打99.9%的台股了。

「以色列與巴勒斯坦極端組織哈瑪斯1月15 日達成加薩停戰協議，宣布協議將於1月19 日生效，紅海危機解除，近期國際運費正不斷崩盤，上海航交所2月14日公告最新一期上海出口集裝箱運價指數 (SCFI)，由於農曆年節後工廠仍需要時間復工，處傳統淡季，SCFI 較上周續跌 137.83 點至 1758.82 點，跌幅 7.27%，主要四大航線連袂跌，跌幅在 7-12% 間，貨攬業者日前已提到，2 月下半月運價可能會再修正。

」A：你只會看SCFI，卻不知道與航商營收最直接相關的是CCFI。

你只會看SCFI一直跌，卻不會看近期歐線集運指數早就漲翻了天，就這樣你敢寫貨櫃分析文，秋哥也真的是服了你。

「美國總統川普可能對墨西哥、加拿大加增25%關稅、對中國加增10%關稅，而且現在也劍指印度、越南、巴西、歐盟等過，更將於4月實施對等關稅，未來恐會造成關稅戰、貿易戰，形成貿易壁壘，不利於物流，將使海運類股供過於求，未來恐會發生削價競爭的局面，運費恐怕會崩盤。

」A：你只會看加稅，稅金最後誰買單？關稅戰、貿易戰，形成貿易壁壘，林北聽你在胡扯。

會造成運價下跌的唯一條件就是供過於求，你有沒有去看一下秋哥每期做的運力報表？你有沒有去看一下現在的貨櫃船舶閒置率？2024年全球前十大航商年度運力分析報告-全球貨櫃篇https:www.cmoney.twforumarticle167602125「川普更一再強調美國製造，不斷逼迫國際企業赴美投資生產，這也將使物流減少，不利海運類股。

」A：就算現在全部工廠都搬去美國，請問要幾年？你以為中國會笨到不會洗產地？洗產地要不要貨櫃？你以為這種年賺十兆以上新台幣的航商，都是不懂控制運力，任由本業虧錢的，腦滿腸肥的大蠢蛋？「從上面這些國際局勢來看，海運類股即將走入寒冬，前景堪憂。

」A：那你就自己把家產空下去吧，就不要再寫這種文章來誤導投資人了。

　糟了慘。

每一段都被秋哥打槍打得體無完膚，寫這種程度的分析文有什麼意義？對花錢買你文章或APP的人有什麼幫助？秋哥知道缺粉缺訂閱很難過，但君子愛財，總該取之有道吧？附錄：DEEPSEEK真的強，比只會上網抄資料的GPT強得多，但是DS只能列大綱，雖然夠全面，但是終究DS只告訴你「什麼」、而不是告訴你「為什麼」。

秋哥的文章，其實就是在告訴你為什麼。

長榮（2603）、陽明（2609）、萬海（2615）等航運類股的未來受多種因素影響，以下是主要分析：1. 全球經濟環境經濟復甦：全球經濟復甦將帶動貿易需求，有利於航運業。

經濟放緩：若經濟增長放緩或衰退，貿易量可能減少，對航運股造成壓力。

2. 供應鏈狀況供應鏈瓶頸：疫情期間的供應鏈問題曾推升運價，若瓶頸緩解，運價可能回落。

供應鏈重組：全球供應鏈重組可能帶來新的航運需求，但也可能增加成本。

3. 運價波動運價高企：若運價維持高位，航運公司盈利將提升。

運價回落：運價下跌將壓縮利潤空間。

4. 地緣政治風險國際衝突：如烏克蘭戰爭、中美貿易摩擦等地緣政治風險可能影響航運路線和成本。

政策變化：各國貿易政策調整也會對航運業產生影響。

5. 環保法規環保要求：國際海事組織（IMO）的環保法規將增加航運公司成本，但也可能推動技術升級。

6. 公司營運狀況成本控制：公司能否有效控制成本將影響盈利能力。

船隊擴張：船隊擴張可能提升市場份額，但也需考慮市場需求。

7. 市場競爭競爭加劇：市場競爭激烈可能壓縮利潤。

合作聯盟：公司間的聯盟可能有助於提升競爭力。

結論航運類股的未來取決於全球經濟、供應鏈、運價、地緣政治、環保法規及公司營運等多重因素。

投資者應密切關注這些變數，並根據市場變化調整策略。

建議投資者持續關注相關新聞與數據，並考慮諮詢專業分析師，以做出更明智的投資決策。