**警語：本篇為槓桿操作！在極端情況下可能遭遇margin call！****備註：本篇是以選股完成的前提之下做的”順勢””槓桿”交易，不適合沒有選股基礎的投資人使用**先上表格-過去幾個月sell put收益統計月收益平均0.6%（複利計算年化約7.9%）作為所得替代的目的，這樣做對我可能會更舒適一點。

如果股價下跌，要跌很多才會執行，執行了要跌更多更多才可能被融資的margin call（在那之前有大把時間可以實現虧損以避免極端情況）。

如果股價持續上漲，那可能會越來越難做，但那也是好的故事，因為市值那邊會增加很多。

另外，上一篇有考慮到做長期的sell put ，我做了兩筆一年的收益約25%，目前看起來也不會被執行。

然而我覺得這跟我做裸賣的目的有點差異了…所以暫時不會續做。

FAQ:1. 既然做槓桿為什麼不選擇直接融資買現股，報酬更好？確實是，但目的不一樣且成本不一樣。

裸賣put的槓桿模式不需要支付利息，只有在到價被執行的情況才會被迫融資買進，才開始計算利息，如果沒有執行則完全不需要支付利息。

Margin call的情況也不一樣，融資買進現股的價格就是市價，而sell put犧牲了融資買現股的上檔收益換得的就是比市價低 2%-20%的執行價格。

2. 可以裸賣多少的put？可以參考上一篇講解，不同的庫存股票可以支撐的槓桿不一樣，要問券商才知道，但一般來說可以抓市值的一半作為可以支付的履約現金（cash on hold）的上限。

然而如果做的太極限（做到裸賣50%的市值上限），只要股價下跌就立刻需要補錢，所以我現行的策略是最多裸賣到25%市值。

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