數據短評*本次美國1月CPI超出預期，加深市場對聯準會遞延降息的政策立場，CPI月增0.5%，主要與二手車、雞蛋價格上漲有關，除此之外，大部分廠商通常選擇在年度一開始調漲商品服務價格與員工薪資，所以有元月效應的說法，受新冠疫情後復甦的影響，第一季度的通膨在一年中高於其他月份的機率較高，已經連續三年呈現這樣的情況。

再者，新任總統川普的關稅政策，可能也是造成這次通膨數據強勁的原因，川普主張美國優先，使廠商提前下訂，激勵消沉已久的美國1月ISM製造業PMI最新上升至50.9%，回到2022年9月時的水準。

另外，由於本次有季節性因子的調整，BLS也將去年11月和12月核心CPI下修4個基點，可能也影響這次CPI漲幅被放大檢視，須持續觀察後續通膨數據及政策效應。

這次數據一出，也讓市場預期今年只剩下約1次的降息。

數據分析*1月份整體CPI年增3.0%（前值2.9%），核心CPI年增3.3%（前值3.2%）；按月觀察，整體CPI月增0.5%（前值0.4%）核心CPI月增0.4%（前值0.2%）各項通膨數據皆超出市場預期，當中整體CPI月增幅更創下2023年8月以來最大漲幅，數據出爐使得10年期公債殖利率一度觸及4.65%。

觀察數據細項得知，由於禽流感發生及氣候因素影響，導致蛋品價格大漲，推動食品指數上漲0.36%，核心商品價格上漲加速，其中二手車上漲2.19%、核心服務面，運輸與休閒娛樂服務漲幅較為明顯，而重要的居所部分，對月度通膨貢獻僅略微增加，稍微抑制失控的元月通膨。